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Der Fisher-Effekt

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Das Verhältnis zwischen Real- und Nominalzins und Inflation

Der Fisher-Effekt besagt, dass sich der Nominalzins als Reaktion auf eine Änderung der Geldmenge auf lange Sicht zusammen mit Änderungen der Inflationsrate ändert. Wenn zum Beispiel die Geldpolitik einen Anstieg der Inflation um fünf Prozentpunkte bewirken würde, würde sich der nominale Zinssatz der Wirtschaft schließlich auch um fünf Prozentpunkte erhöhen.

Es ist wichtig zu bedenken, dass der Fisher-Effekt ein Phänomen ist, das auf lange Sicht auftritt, aber auf kurze Sicht möglicherweise nicht vorhanden ist. Mit anderen Worten, die nominalen Zinssätze springen nicht sofort, wenn sich die Inflation ändert, hauptsächlich weil eine Reihe von Darlehen feste nominale Zinssätze haben und diese Zinssätze auf der Grundlage des erwarteten Inflationsniveaus festgelegt wurden. Bei unerwarteter Inflation können die Realzinsen kurzfristig sinken, da die Nominalzinsen zu einem gewissen Grad festgelegt sind. Mit der Zeit wird sich der Nominalzins jedoch an die neue Inflationserwartung anpassen.

Um den Fisher-Effekt zu verstehen, ist es wichtig, die Konzepte der nominalen und realen Zinssätze zu verstehen. Dies liegt daran, dass der Fisher-Effekt anzeigt, dass der Realzins dem Nominalzins abzüglich der erwarteten Inflationsrate entspricht. In diesem Fall sinken die Realzinsen mit steigender Inflation, es sei denn, die Nominalzinsen steigen mit der Inflation.

Technisch gesehen bedeutet der Fisher-Effekt also, dass sich die nominalen Zinssätze an die Änderungen der erwarteten Inflation anpassen.

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Verstehen der realen und nominalen Zinssätze

Nominale Zinssätze sind das, was sich die Leute im Allgemeinen vorstellen, wenn sie über Zinssätze nachdenken, da die nominalen Zinssätze nur die monetäre Rendite angeben, die die Einlage bei einer Bank bringt. Wenn der Nominalzinssatz beispielsweise sechs Prozent pro Jahr beträgt, hat das Bankkonto einer Person im nächsten Jahr sechs Prozent mehr Geld als in diesem Jahr (vorausgesetzt natürlich, die Person hat keine Abhebungen vorgenommen).

Andererseits berücksichtigen die Realzinsen die Kaufkraft. Wenn der reale Zinssatz beispielsweise 5 Prozent pro Jahr beträgt, kann das Geld in der Bank im nächsten Jahr 5 Prozent mehr kaufen, als wenn es abgehoben und heute ausgegeben worden wäre.

Es ist wahrscheinlich nicht verwunderlich, dass der Zusammenhang zwischen nominalen und realen Zinssätzen die Inflationsrate ist, da die Inflation die Menge der Dinge ändert, die ein bestimmter Geldbetrag kaufen kann. Im Einzelnen entspricht der Realzins dem Nominalzins abzüglich der Inflationsrate:


Realzins = Nominalzins - Inflationsrate

Anders ausgedrückt; Der Nominalzins entspricht dem Realzins zuzüglich der Inflationsrate. Diese Beziehung wird oft als die bezeichnetFisher-Gleichung.

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Die Fisher-Gleichung: Ein Beispielszenario

Angenommen, der Nominalzins einer Volkswirtschaft beträgt acht Prozent pro Jahr, die Inflation jedoch drei Prozent pro Jahr. Dies bedeutet, dass sie für jeden Dollar, den jemand heute auf der Bank hat, nächstes Jahr 1,08 USD haben wird. Da das Zeug jedoch 3 Prozent teurer wurde, werden für 1,08 US-Dollar im nächsten Jahr keine 8 Prozent mehr gekauft, sondern nur 5 Prozent mehr. Deshalb beträgt der Realzins 5 Prozent.

Dieser Zusammenhang wird besonders deutlich, wenn der nominale Zinssatz mit der Inflationsrate identisch ist. Wenn das Geld auf einem Bankkonto acht Prozent pro Jahr verdient, die Preise jedoch im Laufe des Jahres um acht Prozent steigen, hat das Geld einen realen Gewinn erzielt Rückkehr von Null. Diese beiden Szenarien werden unten angezeigt:


Realzins = Nominalzins - Inflationsrate
5% = 8% - 3%
0% = 8% - 8%

Der Fisher-Effekt gibt an, wie sich Änderungen der Inflationsrate als Reaktion auf eine Änderung der Geldmenge auf den Nominalzins auswirken. Die Quantitätstheorie des Geldes besagt, dass Veränderungen in der Geldmenge auf lange Sicht zu einer entsprechenden Inflation führen. Darüber hinaus sind sich die Ökonomen im Allgemeinen einig, dass sich Änderungen in der Geldmenge auf lange Sicht nicht auf reale Variablen auswirken. Eine Änderung der Geldmenge sollte sich daher nicht auf den Realzins auswirken.

Wenn der reale Zinssatz nicht beeinflusst wird, müssen sich alle Änderungen der Inflation im nominalen Zinssatz widerspiegeln. Genau das behauptet der Fisher-Effekt.


Schau das Video: Real- und Nominalzinssatz und Fisher-Effekt - Der Staat nach Keynes 1 (August 2022).